Anhand eines umfassenden Kriterienkatalogs untersucht Nicholas Richter die kulturellen, wirtschaftlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen des Distressed Debt Investing. Auf der Basis zahlreicher Experteninterviews zeigt er die Erfahrungen am amerikanischen Markt auf und nutzt sie, um auf die zukünftige Entwicklung von Transaktionen in Deutschland einzugehen und diese zu bewerten.
Aktualisiert: 2023-06-24
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Verkäufe sowie Servicing von Non-performing Loans sind für einen funktionierenden Kreditmarkt ein entscheidender Faktor, ermöglichen sie doch Finanzdienstleistern, ein aktives Risikomanagement ihres Kreditbuches zu betreiben. Dies wiederum hat positive Auswirkungen auf die Kreditvergabe der Banken und damit auf die Versorgung der Wirtschaft mit Kapital. Zudem sind NPLs eine begehrte Asset-Klasse für Investoren.
Das Buch beschreibt die rechtlichen Grundlagen des NPL-Geschäftes im Sinne des (europäischen) regulatorischen Rahmens, der Datenschutzanforderungen und des Insolvenzrechts. Zudem wird der Prozess von NPL-Transaktionen beschrieben sowie verschiedene Aspekte des NPL-Marktes erläutert. Ebenfalls behandelt werden Innovationen des NPL-Geschäftes durch die Digitalisierung; die Darstellung von Musterverträgen rundet das Buch ab.
Die Autoren kommen aus der Finanzbranche, von Servicern sowie aus Kanzleien und der Wissenschaft. Sie verbinden die theoretischen Grundlagen des NPL-Geschäftes mit profunder Fachexpertise aus der Praxis. Dies verleiht dem Buch eine hohe Relevanz für all diejenigen, die mit dem NPL-Geschäft befasst sind, sei es auf Seiten der Kreditgeber, der Investoren oder der Servicer.
Aktualisiert: 2023-03-30
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„Loan-to-own“ beschreibt Investmentstrategien, bei denen vor allem Finanzinvestoren gezielt Forderungen gegen Schuldnerunternehmen aufkaufen, um diese in vorinsolvenzlichen Sanierungsverhandlungen oder einem Insolvenzverfahren zu übernehmen. Das Geschäftsmodell stammt aus den USA und entwickelt sich auch in Deutschland zu einer beliebten Strategie. Das Werk ist das erste seiner Art, das schuldenbasierte Übernahmen umfassend untersucht. Es bietet einen Wegweiser für die zahlreichen Transaktionsvarianten und ihre Akteure und zeichnet die Entwicklung des Distressed-Debt-Marktes in den USA und Deutschland nach. Die Restriktionen des geltenden Zivil-, Bank-, Gesellschafts-, Insolvenz- und Kapitalmarktrechts werden analysiert und auf Reformbedarf überprüft. Insbesondere wird ein Gläubigertransparenzregime hergeleitet, das die Abstimmung des Insolvenz- mit dem Kapitalmarktrecht verbessert sowie für Effizienz, Flexibilität und Spezialisierungspotential des Finanzstandortes Deutschland sorgt.
Die Arbeit wurde mit dem Uhlenbruck-Preis des Verbandes Deutscher Insolvenzverwalter (VID) ausgezeichnet.
Aktualisiert: 2023-04-04
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Anhand eines umfassenden Kriterienkatalogs untersucht Nicholas Richter die kulturellen, wirtschaftlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen des Distressed Debt Investing. Auf der Basis zahlreicher Experteninterviews zeigt er die Erfahrungen am amerikanischen Markt auf und nutzt sie, um auf die zukünftige Entwicklung von Transaktionen in Deutschland einzugehen und diese zu bewerten.
Aktualisiert: 2023-03-14
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Markus Dick analysiert den Verkauf ausgefallener Kredite (NPL) aus Sicht der Verkäufer. Er geht den Fragen nach, warum Banken NPL verkaufen bzw. mit welchen Problembereichen sie dabei konfrontiert sind und wie der Kapitalmarkt auf den Verkauf reagiert.
Aktualisiert: 2023-03-14
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„Loan-to-own“ beschreibt Investmentstrategien, bei denen vor allem Finanzinvestoren gezielt Forderungen gegen Schuldnerunternehmen aufkaufen, um diese in vorinsolvenzlichen Sanierungsverhandlungen oder einem Insolvenzverfahren zu übernehmen. Das Geschäftsmodell stammt aus den USA und entwickelt sich auch in Deutschland zu einer beliebten Strategie. Das Werk ist das erste seiner Art, das schuldenbasierte Übernahmen umfassend untersucht. Es bietet einen Wegweiser für die zahlreichen Transaktionsvarianten und ihre Akteure und zeichnet die Entwicklung des Distressed-Debt-Marktes in den USA und Deutschland nach. Die Restriktionen des geltenden Zivil-, Bank-, Gesellschafts-, Insolvenz- und Kapitalmarktrechts werden analysiert und auf Reformbedarf überprüft. Insbesondere wird ein Gläubigertransparenzregime hergeleitet, das die Abstimmung des Insolvenz- mit dem Kapitalmarktrecht verbessert sowie für Effizienz, Flexibilität und Spezialisierungspotential des Finanzstandortes Deutschland sorgt.
Die Arbeit wurde mit dem Uhlenbruck-Preis des Verbandes Deutscher Insolvenzverwalter (VID) ausgezeichnet.
Aktualisiert: 2023-04-04
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Als Leitkongress des Finanzsektors gibt das NPL Forum einen umfassenden Überblick über aktuelle Entwicklungen, die für die Steuerung von Problemkrediten von Bedeutung sind.
Im Mittelpunkt stehen die Fragen: Wie entwickelt sich die Finanzstabilität in Europa? Ist bei der Euro-Schuldenkrise bald Licht am Ende des Tunnels in Sicht? Welche Konsequenzen ergeben sich daraus für die Kreditmärkte, die Banken und deren Risikomanagement?
Das Themenspektrum reicht diesmal von den aktuellen Rahmenbedingungen einer erfolgreichen Kredit(risiko)steuerung über neue bankrechtliche Aspekte bis hin zu Erfahrungen und Bankstrategien im NPL Bereich.
Aktualisiert: 2020-11-14
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Als Leitkongress des Finanzsektors gibt das NPL Forum einen umfassenden Überblick über aktuelle Entwicklungen, die für die Steuerung von Problemkrediten von Bedeutung sind.
Im Mittelpunkt stehen die Fragen: Wie entwickelt sich die Finanzstabilität in Europa? Ist bei der Euro-Schuldenkrise bald Licht am Ende des Tunnels in Sicht? Welche Konsequenzen ergeben sich daraus für die Kreditmärkte, die Banken und deren Risikomanagement?
Das Themenspektrum reicht diesmal von den aktuellen Rahmenbedingungen einer erfolgreichen Kredit(risiko)steuerung über neue bankrechtliche Aspekte bis hin zu Erfahrungen und Bankstrategien im NPL Bereich.
Aktualisiert: 2020-11-14
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Deutsche Kreditinstitute haben vermehrt aus Kreditverhältnissen stammende Forderungen gebündelt und zusammen mit den für die Kredite begebenen Sicherheiten ausplatziert. Diese Ausplatzierung erfolgt durch eine Veräußerung des jeweiligen Kreditportfolios an spezielle Finanzinvestoren, die regelmäßig keine Bank mit Banklizenz sind und damit weder der nationalen Bankenaufsicht durch die BaFin noch einem vergleichbaren Aufsichtsrecht unterliegen. Dieser Aspekt kann sich negativ auf das Verhältnis zum Kreditnehmer auswirken, der auf eine Prolongation hofft und darauf angewiesen ist, da mit dem Kredit nicht selten eine Privatimmobilie finanziert wurde, die zugleich als Sicherheit fungiert. Nach hiesiger Auffassung ist für solche Kreditportfolioveräußerungen zu beachten, dass aus kreditnehmerschutzgründen die Abtretung von performing loans an Nicht-Banken als unzulässig angesehen werden muss und hiervon auch eine Abtretung der Sicherungsgrundschuld erfasst wird.
Aktualisiert: 2023-04-04
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Der deutsche Markt für den Handel mit notleidenden Krediten wird weiter wachsen, da der Druck auf Kreditinstitute, ihre Bilanz um "faule" Kredite zu bereinigen, zunimmt. Die Behandlung von Non-Performing Loans zählt daher zu einer der zentralen Aufgaben der Banken. Das vorliegende Buch erläutert die aktuellen Herausforderungen auf dem NPL-Markt und verdeutlicht das Workout-Management und Outsourcing notleidender Kredite. Mit zahlreichen Beispielen
Aktualisiert: 2023-04-04
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Als jährlicher Leitkongress gibt das NPL Forum einen umfassenden Überblick über aktuelle Entwicklungen, die für die Steuerung von Problemkrediten von Bedeutung sind. Dabei stehen zunächst übergreifende Themen im Mittelpunkt wie die Stabilität der Währungsunion, der Konjunktur und der Finanzmärkte vor dem Hintergrund der Staatsschuldenkrise. Es wird der Frage nachgegangen, welche finanz- und wirtschaftspolitischen Instrumente in der derzeitigen Situation einen Beitrag zur Vermeidung von Fehlentwicklungen leisten können. Darüber hinaus werden auch erste Arbeitsergebnisse auf dem Weg zur Schaffung deutscher Kreditmarkt-Standards für NPL Transaktionen präsentiert.
Aktualisiert: 2020-11-14
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Der vorliegende Konferenzband zum NPL Forum 2013 an der Frankfurt School of Finance & Management fasst die Ergebnisse des Leitkongresses des Finanzsektors zusammen.
Das Themenspektrum reicht diesmal von den aktuellen Rahmenbedingungen einer erfolgreichen Kredit(risiko)steuerung über neue bankrechtliche Aspekte bis hin zu Erfahrungen und Bankstrategien im NPL Bereich.
In den Fachbeiträgen werden folgende Fragen behandelt: Wie entwickelt sich die Finanzstabilität in Europa? Ist bei der Euro-Schuldenkrise bald Licht am Ende des Tunnels in Sicht? Welche Konsequenzen ergeben sich daraus für die Kreditmärkte, die Banken und deren Risikomanagement? Ein Mustervertrag zum Thema Outsourcing (von NPL Servicing) findet sich am Ende des Buches.
Aktualisiert: 2020-11-14
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Markus Dick analysiert den Verkauf ausgefallener Kredite (NPL) aus Sicht der Verkäufer. Er geht den Fragen nach, warum Banken NPL verkaufen bzw. mit welchen Problembereichen sie dabei konfrontiert sind und wie der Kapitalmarkt auf den Verkauf reagiert.
Aktualisiert: 2023-04-04
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Die derzeitige Wirtschaftskrise führt zu einem deutlichen Anstieg von notleidenden Krediten (Non-performing Loans (NPLs)). Proaktives Handeln bei der Durchführung von betriebswirtschaftlich gebotenen Restrukturierungsmaßnahmen bewirkt in einem NPL Szenario oftmals eine geringere Ausfallquote. Dazu ist es jedoch erforderlich, die damit verbundenen rechtlichen Aspekte zu kennen. In sechs Abschnitten des vorliegenden Handbuches werden dementsprechend die rechtlichen Rahmenbedingungen für Restrukturierungen und Sanierungen erörtert, die Fälligstellungs- und Verwertungsproblematik thematisiert und die mit einer Turnaround Situation verbundenen Fragestellungen behandelt. Ein Unterabschnitt ist dem aktuellen Thema der Zinsberechnung und Zinsanpassung bei Marktstörungen gewidmet, während in einem weiteren Abschnitt der Verkauf von notleidenden Kreditforderungen/Kreditportfolien (distressed credit sales) behandelt wird. Eine eingehende Analyse der mit einem Insolvenzszenario verbundenen rechtlichen Risken bildet den Abschluss. Die Darstellung der erwähnten Bereiche erfolgt praxisbezogen und unter Einbeziehung kollisionsrechtlicher Aspekte.
Dr. Jasna Zwitter-Tehovnik ist als Rechtsanwältin und Partnerin der Kanzlei DLA Piper Weiss-Tessbach Rechtsanwälte GmbH überwiegend in den Bereichen Projekte und Finanzierungen tätig. Ihr Beratungsspektrum umfasst Bank-, Finanz-, und Kapitalmarktrecht, Akquisitions-, Projekt- und strukturierte Finanzierungen in Österreich sowie im gesamten CEE Raum. Zudem ist sie Autorin zahlreicher Fachpublikationen.
Aktualisiert: 2020-02-19
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Insbesondere durch eine offene Zession notleidender Darlehensforderungen lässt sich sowohl für private Banken als auch für öffentlich-rechtliche Kreditinstitute eine Eigenkapitalentlastung vor dem Hintergrund der Eigenkapitalunterlegungsvorschriften nach Basel II bewirken. Die Autorin untersucht in diesem Zusammenhang die höchstrichterliche Rechtsprechung des BVerfG und des BGH im Kontext der Übertragbarkeit von Darlehensforderungen durch Kreditinstitute und beleuchtet die verbliebenen kritischen Stimmen in der Literatur, wonach die Wirksamkeit der Forderungsübertragung in Frage zu stellen sei.
Aktualisiert: 2019-12-20
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Wie bei allen neuen US-Konzepten wurde auch im Bereich Distressed Debt in Deutschland zunächst versucht, die angelsächsische Transaktionsvorlage zu kopieren. Zwar wird man sich auch langfristig den Vorgaben der dominierenden Rechtsordnung anpassen müssen, die Besonderheiten des deutschen Gesellschafts-, Steuer- und Bilanzrechts sind jedoch dabei zu berücksichtigen.
Das RWS-Skript 343 bietet genau diesen Transfer: Nach einer begrifflichen Einordnung und Abgrenzung und der Darstellung der Distressed-Debt-Strukturen in den USA werden die Unterschiede zur US-amerikanischen Rechtsordnung dargestellt und die Gestaltungsmöglichkeiten auf Basis der deutschen Rechtslage herausgearbeitet.
Die Anzahl notleidender Kredite, auch als Distressed Debt oder Non Performing Loans bezeichnet, ist in den vergangenen Jahren ganz erheblich gestiegen. Der Aufkauf und Handel dieser Kredite kann als Sanierungsinstrument genutzt werden.
Die Themen im Einzelnen:
* Handlungsalternativen zum Debt-Equity-Swap
* Gestaltungs- und Erwerbsmöglichkeiten in der vorläufigen Insolvenz
* Verfahrensoptionen nach Insolvenzeröffnung
* Zivilrechtliche Aspekte, u. a.:
o Grundlegende systematische Einordnung
o Gewährleistungsaspekte
o Abtretungsverbote und deren Umgehung
o Vertragsverhältnisse der Beteiligten untereinander
o Sicherheitensituation
* Steuerrechtliche Aspekte, u. a:
o Grundlegende ertragsteuerliche Einordnung
o Umsatzsteuer
o Laufende Besteuerung von Distressed Debt
o Exit-Besteuerung
Aktualisiert: 2020-09-26
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Anhand eines umfassenden Kriterienkatalogs untersucht Nicholas Richter die kulturellen, wirtschaftlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen des Distressed Debt Investing. Auf der Basis zahlreicher Experteninterviews zeigt er die Erfahrungen am amerikanischen Markt auf und nutzt sie, um auf die zukünftige Entwicklung von Transaktionen in Deutschland einzugehen und diese zu bewerten.
Aktualisiert: 2023-04-04
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In den Jahren 2003–2006 sahen sich Banken in Deutschland gezwungen, Bereinigungen ihrer Kreditportfolios durchzuführen und sich von sogenannten faulen Krediten zu befreien. Im Zuge der konjunkturellen Erholung ab dem Jahr 2005 hat der Handlungsdruck vorübergehend abgenommen, ehe die im Sommer 2007 einsetzende Finanz- und Wirtschaftskrise für neue Impulse sorgte.
Das aktive Kreditportfoliomanagement von Non-Performing Loans wird sowohl in Wissenschaft als auch Praxis verstärkt diskutiert. Die Handlungsalternativen sind vielfältig und werden von zahlreichen – wirtschaftlichen und juristischen – Problemstellungen begleitet. Der Markt für Kreditverkäufe, seine Anbieter und Transaktionsgestaltungen unterliegen einer dem Reifeprozess geschuldeten anhaltenden Wandlung. Konjunkturelle Entwicklungen und nicht zuletzt bankaufsichtsrechtliche Veränderungen erhöhen den Druck vor allem durch verschärfte Eigenkapitalunterlegungsvorschriften, der ein Überdenken der strategischen Positionierung der Banken im Kreditgeschäft notwendig erscheinen lässt. Neben der Frage nach kurzfristigen Portfoliobereinigungen mit Hilfe von Kreditverkäufen steht die optimale Wertschöpfungstiefe der Kreditprozesse auf dem Prüfstand. An dieser Stelle setzt die vorliegende Arbeit an.
In dieser Arbeit wird theoretische Fundierung mit praxisorientierter Analyse vereint, wodurch ein Brückenschlag zwischen Wissenschaft und Praxis vollzogen wird. Finanzwirtschaftliche Theorieansätze dienen der Erklärung des Problemkreditmanagements und seiner Gestaltungsmöglichkeiten, während die verschiedenen Handlungsalternativen betriebswirtschaftlich und juristisch analysiert werden. Praktische Fallbeispiele und die Konzeption von Handlungsempfehlungen für idealtypische Geschäftsmodelle von Banken in ausgewählten Rahmensituationen stellen den Praxisbezug her.
Aktualisiert: 2019-10-03
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Non-performing Loans sind inzwischen ein allseits akzeptierter Begriff in der Banken- und Investorenbranche. Im Rahmen des Managements notleidender Forderungen sind Verkäufe und Servicing notleidender Kredite in gleichem Maße genutzte Optionen von Banken. Der Markt hat sich in der ersten Hälfte des aktuellen Jahrzehnts weiter spezialisiert und professionalisiert. Notleidende Forderungen sind zu einer begehrten Assetklasse für Investoren und Servicer geworden.
Die im Markt bereits vorhandenen Standards wurden weiter verfeinert und ausgebaut. Neben einem bedeutenden Investitionssektor und einer professionellen, risikominimierenden Bearbeitung stehen vor allem Verbraucherschutz und gesellschaftliche Akzeptanz dieses Geschäftsfelds im Vordergrund.
Die zweite, vollständig überarbeitete Auflage des Grundlagenwerks stellt die Entwicklung des NPL-Geschäftes in Deutschland dar und behandelt eine große Spannbreite an Themen vom Ankauf über Marktstandards bis zum Servicing. Neu hinzugekommen sind die Themenfelder „Corporate NPLs“, „NPLs bei Schiffskrediten“ sowie „Insolvenzanfechtung“.
Die beiden Herausgeber befassen sich seit vielen Jahren auf praktischer und wissenschaftlicher Ebene mit dem NPL-Sektor und haben durch ihre Funktionen im Präsidium und im Beirat der Bundesvereinigung Kreditankauf und Servicing (BKS) einen hervorragenden Überblick über den Gesamtmarkt. Als Autoren wirken daneben ausgewiesene Experten aus Kanzleien, Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, dem Bankensektor und der Servicingbranche mit.
Aktualisiert: 2019-07-25
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Die Praxis hat in den vergangenen Jahren eine bemerkenswerte Variationsbreite von Forderungsgeschäften entwickelt. Die vorliegende Untersuchung zielt darauf ab, eine konsistente umsatzsteuerliche Beurteilung dieser Forderungsgeschäfte zu ermöglichen. Zu diesem Zweck untersucht der Autor, welche Leistungselemente die verschiedenen Arten der Forderungsverkäufe prägen. Hierzu setzt er sich vor allem mit der aktuellen Rechtsprechung zum Factoring und zum Verkauf von Non Performing Loan Portfolien auseinander. Weiterhin bezieht er Asset Backed Securities Transaktionen und Forfaitierungsgeschäfte in die Untersuchung ein. Mit seinem Untersuchungsergebnis regt der Autor an, die bisherige Betrachtung der Forderungsgeschäfte zu überdenken und insbesondere im Hinblick auf das Factoring einen neuen Ansatz zu wagen.
Aktualisiert: 2023-03-27
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