Eigenkapitalveränderungen
Kursreaktion auf die Ankündigung von Barkapitalerhöhungen und Aktienrückkäufen europäischer Großunternehmen
Andrej Oldenburg
Barkapitalerhöhungen und Aktienrückkäufe sind spiegelbildliche Maßnah- men, mit denen Unternehmen ihr Eigenkapital anpassen. Ihre Ankündi- gungen lösen an den Kapitalmärkten signifikante Kursreaktionen aus. Andrej Oldenburg untersucht diesen spiegelbildlichen Charakter beider Kapitalmaßnahmen mit einem standardisiertem Verfahren bei europä- ischen Großunternehmen aus dem STOXX 600. Er untersucht die Stich- proben im Vergleich zur Grundgesamtheit des STOXX 600, vergleicht die Unternehmen operativ und analysiert die Ankündigungseffekte auf den Aktienkurs, sowohl in uni- als auch multivariaten Regressionen.
Wesentliche Ergebnisse sind ein besseres Verständnis über die Relevanz von Barkapitalerhöhungen und Aktienrückkäufen in Europa, über rele- vante Unternehmenscharakteristika und wesentliche Einflussfaktoren auf die empirisch festgestellten Kursreaktionen.
Die Ergebnisse und Schlussfolgerungen sind sowohl für Praktiker im Bereich Corporate Finance, für Finanzanalysten als auch für Forscher von Interesse.